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塔什干火车头俱乐部当地温度:宏利投資管理:環球重進長期低息環境,高收益信貸或成矚目亮點

塔什干火车头vs迪拜直播 www.njmoo.com.cn 中國財經界·塔什干火车头vs迪拜直播 www.njmoo.com.cn 2019-11-27 14:06:55本文提供方:孫姍姍原文來源:

自全球金融?;崾?,環球經濟進入了十年擴張期,目前再次處于關鍵時刻。面對眾多宏觀經濟阻力同時出現,環球經濟增長將有所放緩,部份經濟體更可能面臨衰退。宏利投資管理認為宏

自全球金融?;崾?,環球經濟進入了十年擴張期,目前再次處于關鍵時刻。面對眾多宏觀經濟阻力同時出現,環球經濟增長將有所放緩,部份經濟體更可能面臨衰退。宏利投資管理認為宏觀經濟消息雖欠佳,但因環球央行及政府均致力支持經濟增長和企業盈利,對風險資產偏仍可保持樂觀態度。

環球經濟增長偏低,利率回落

宏利投資管理指出因地緣政治,貿易戰爭和經濟增長上的根本變化等市場風險,歐洲、部分亞洲地區經濟增速減慢,但整體環球增長趨勢將維持正面。預期受日趨放緩的環球經濟增長步伐影響,美國市場或將受到沖擊。

故此部份央行也將再度采取較寬松的貨幣政策立場,以應對來自增長趨勢放緩的威脅。宏利投資管理近期觀測國際多家央行舉措:美國聯儲局在2015年至2018年期間共加息九次,其后暫止,并開始減息;歐洲央行暫停量寬不到一年,便決定重啟買債計劃;日本央行則提醒投資者,當局或會擴大負利率政策,令利率低于現時的-0.1%;中國人民銀行維持政策基準利率于2015年的水平,但把存款準備金率下調至2007年以來的新低;并預期基準利率進一步下跌及市場未來更多的減息,將導致更大比重的已發展市場主權債券孳息率跌至負值(圖1),長遠很可能出現各種扭曲情況。同時指出利率日益下降,甚至跌至負值,意味追求收益的主題將繼續主導收益投資者。

低息環境下,較高收益的信貸或成矚目亮點

低息環境將維持多一段時間,而這也意味著央行將難以通過減息來刺激經濟增長。宏利投資管理預計央行或會采取量化措施,但短期內重啟量寬的可能性不大。低息環境可能引發經濟泡沫,而央行必須在這個風險與經濟放緩之間取得平衡。

有鑒于此,宏利投資管理指出信貸或將成為低息環境情況下的最大亮點:違約率持續低企,未來12個月將維持偏低,而低增長環境下信貸的走勢向好。能夠持續締造正盈利及現金流的企業,將有望降低債務負擔和增強流動性;此外,投資者可取得高于政府債券孳息率的息差收益。在目前環境下,宏利投資管理認為收益策略可望表現理想。

本文來源:責任編輯:孫姍姍

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